歷時將近8年的喬丹商標之爭迎來終審結果。由于涉及重大訴訟，喬丹體育IPO進程一直擱淺，訴訟對象則是美國籃球巨星邁克爾·喬丹。

　　10月16日，最高人民法院審結喬丹體育商標爭議案，判決其商標并未損害邁克爾·喬丹本人的肖像權。商標沒有體現喬丹個人特征，不具有可識別性，因此判決不構成損害肖像權。

　　10月17日下午獨家聯系喬丹體育董秘田勝時，他表示也是從媒體上看到這則消息，這意味著喬丹體育上市進程更快了。

　　田勝表示，“喬丹體育這些年一直在等待上市的目標不變，募集資金、項目用途也不變。”

　　一個昂貴的“擦邊球”致IPO擱淺

　　早在1991年，喬丹體育注冊“丹橋”商標，并在2000年將企業名稱改為“喬丹體育”。

　　不可否認，這個漂亮的“擦邊球”，幫助喬丹體育的銷售額僅用兩年時間突破1億元。2010年，喬丹體育營業收入為29.27億元，歸屬于母公司凈利潤為5.18億元。

　　2011年11月25日，喬丹體育IPO過會，擬登陸上交所，曾經是第一家登陸A股的中國本土體育用品企業。

　　當年招股說明書顯示，預計發行股數為1.125億股，預計募資10.64億元，資金將用于生產基地擴建和直營店等項目建設。

　　但是，遠在大洋彼岸的美國籃球巨星邁克爾·喬丹(簡稱美國喬丹)，在喬丹體育上市前夕，起訴喬丹體育侵犯其姓名權，請求注銷其多項商標。商標評審委員會裁定駁回其申請，美國喬丹提起行政訴訟。

　　在隨后將近8年的時間里，喬丹飛人與喬丹體育的原、被告身份交替互換，舉證、反證、侵權、被侵權……漫長的官司從中級法院一直打到了最高法院。期間，喬丹體育甚至一度把廣告做到了NBA賽場上。

　　因為有重大訴訟，喬丹體育IPO長期處于停滯狀態，喬丹體育也成為因知識產權重大訴訟上市失敗的典型案例。

　　但近年來，服裝鞋帽行業競爭異常激烈，很多業內知名公司的業績都大幅下滑甚至出現虧損，市場人士也關注喬丹體育還能否順利上市。

　　喬丹體育當年的保薦機構為中銀國際，兩位保薦代表人分別為陳興珠、和巖彬，前者已于2013年離職去第一創業證券，后者也于2016年離職去瑞信方正證券。

　　業內人士表示，對擬上市公司而言，“過會”和“批文”是非常關鍵且最受關注的兩個環節。企業成功過會，只能說一只腳踏過了上市的門檻，但這并不意味著“高枕無憂”，即使拿到批文，也不是“定心丸”，只有敲鐘上市，才是邁進資本市場的第一步。

　　證監會在2014年的新聞發布會上提到過喬丹體育，稱其存在重大未決訴訟，屬于企業存在特殊事項的狀況，證監會將在相關受限因素消除后，按程序推進后續上市工作。

　　悄然“變臉”等待突圍

　　商標之爭，嚴重拖延了喬丹體育的上市進程。值得注意的是，喬丹體育在今年又有了新的動作，喬丹體育在旗下產品中對商標進行微調，或許和上市事宜有關。

　　目前，部分喬丹體育的店鋪形象已經發生改變，“喬丹體育”字樣有所縮小，還出現“QDSPORTS”或“BREYOUND YOURSELF”等全新字樣。

　　產品設計方面，品牌標識“打籃球的男人”亦不再顯眼。取而代之的是，部分服裝的外觀標識變更為“TEAM”、“SHOT”、 “YOUTH”等系列字樣，僅在領口或衣袖初標保留“打籃球的男人”商標。

　　除了變更店鋪形象和產品之外，喬丹體育還頻頻贊助體育大賽，利用賽事平臺傳遞品牌形象。不過，由于中超、CBA、國家隊等商業價值較高的資源被大牌瓜分完畢，喬丹體育在營銷領域分到的資源有限。

　　喬丹體育還是世界大學生冬季運動會、國際大學生體育聯合會(FISU)官方贊助商，同時是第25-30屆世界大學生夏季運動會中國和俄羅斯代表團的裝備贊助商。

　　體育服裝風口又至

　　資深投行人士王驥躍認為，如果喬丹體育經過本次終裁后繼續上市，能夠趕上體育服飾的風口，對企業來說也是不錯的結果。

　　近期，內地和香港上市的服飾企業陸續公布半年報數據，運動服飾領域企業表現一騎絕塵，安踏體育、李寧、特步等在各項業績數據上，均呈現高速增長態勢。

　　中國信息產業網數據顯示，2018年全國體育產業總規模2.4萬億元，同比增長9.09%;實現增加值8800億元，同比增長12.82%。預計未來三年內行業整體將繼續維持穩健的增長水平，體育產業增加值有望在2020年突破1萬億元，國內體育產業進入穩步增長期。與國外體育行業板塊業務不同，我國體育產業中，體育服裝一塊獨大，因此，產業規模快速增長就是體育服裝行業回暖的標志。

　　安踏體育發布2019年中期業績，2019年1-6月，集團收入為148.1億元人民幣，同比增長40.3%。經營溢利為42.6億元，同比增長58.4%，股東應占溢利為24.82億元，同比增長27.7%。整體毛利率上漲1.8個百分點，至56.1%。安踏營收增長，一定程度上歸功于旗下時尚運動品牌FILA(斐樂)表現強勁。今年上半年，該品牌銷售額較去年同期飆升80%，至約65億元人民幣，占安踏總營收的44%。

　　2019年上半年，李寧營收達62.55億元人民幣，同比上漲33%，上市股東凈利潤達7.95億元，同比上漲196%，凈利率由5.7%提升至12.7%。其中，“中國李寧”系列產品上半年零售流水增加了54%。

　　今年上半年，特步營收為33.57億元，同比增長23%;經營溢利為7.17億元，同比增長21%;凈利潤為4.63億元，同比增長23%;整體毛利率由去年同期的43.7%上升0.9個百分點，至今年上半年的44.6%。其中服裝業務同期大漲50.4%。

　　受業績增長超預期推動，李寧和安踏體育10月16日雙雙觸及歷史高點。李寧10月16日升至26.9港元歷史高位。安踏體育于10月16日升至歷史高位75.65港元;市值突破2000億港元，達2043.5億港元。

　　受業績驅動影響，多家大行上調目標價格，匯豐、國泰君安均將安踏體育目標價格上調至80港元/股以上，中金更是將公司目標價上調至94.64港元/股。公司最新收盤價為74.65港元。目前安踏體育市值已經超過2000億港幣，成為目前內地、香港市值最大的服裝股。

　　不過與港股的表現相比，“A股體育第一股”貴人鳥，卻與李寧和安踏形成鮮明對比，風光不再。

　　公司目前面臨債務危機，存在兌付壓力。公司的門店數量從2013年一路關減，5年半門店關閉將近3000家，縮水一半。公司股價從2015年的高位至今已暴跌逾90%;市值從高峰期400多億到如今僅剩25億元。

　　貴人鳥雖搶占先機成為了國內“A股體育品牌第一股”，但此后的日子卻過得并不如意。在A股缺乏優質體育投資標的的情況下，喬丹體育的上市或能成為焦點。