距離破發(fā)僅有16%左右下跌空間

　　太平鳥上市之初就曾引發(fā)廣泛關(guān)注，原因就是漲得少。

　　太平鳥今年1月9日上市，首發(fā)價(jià)格21.3元/股，首發(fā)股本5500萬股，首次募集資金11.72億元。1月12日，太平鳥便打開了漲停板，上市后僅僅收獲三個(gè)連續(xù)漲停。根據(jù)當(dāng)時(shí)的統(tǒng)計(jì)，這是新股發(fā)行新規(guī)以來，打開漲停板速度最快的非銀行新股。

　　今年的5月24日，太平鳥實(shí)施了利潤分配，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元。考慮利潤分配后，當(dāng)前股價(jià)比首發(fā)價(jià)格高4.02元。以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，距離破發(fā)僅有16%左右的下跌空間。

　　8月13日晚間公告，太平鳥公司實(shí)際控制人張江平、控股股東太平鳥集團(tuán)有限公司及其全資子公司寧波鵬源資產(chǎn)管理有限公司計(jì)劃于本公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)，以自有資金通過上海證券交易所交易系統(tǒng)(包括但不限于集中競價(jià)和大宗交易)增持公司股份，具體為增持主體累計(jì)增持金額不低于 5000 萬元，增持股份上限不超過公司總股本的1%。

　　對(duì)于太平鳥的這份增持股份公告，目前，市場上尚未有券商研報(bào)給出分析。在股吧里，投資者似乎也沒有特別的興奮，這或許因3月底以來，股價(jià)一直處于下降通道，股價(jià)從40多元一路下降到了20多元，有不小的關(guān)系。

　　太平鳥管理層看好公司發(fā)展前景

　　因股價(jià)跌跌不休，投資者對(duì)太平鳥的信心有些不足，不過，太平鳥管理層還是看好公司的發(fā)展前景。

　　今年第一季度，太平鳥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.14億元，同比增長11.47%;營業(yè)利潤5727萬元，同比下降23.22%;歸母公司凈利潤2.52億元，同比下降4.60%。公司采取多梯度、多品牌戰(zhàn)略，各大品牌收入占比相對(duì)穩(wěn)定。成熟品牌中，女裝核心品牌經(jīng)2016年設(shè)計(jì)調(diào)整，占比略降1.71PCT(百分比)，但其收入在2017年一季度有所好轉(zhuǎn)，同比增長6.59%，男裝收入略增3.94%;新興品牌樂町、Mini peace 分別同比增長16.62%和41.40%;而以MATerial Girl為主的新興品牌占比小升1.02PCT，收入仍保持87.82%的高速增長。同時(shí)，公司主要品牌毛利率繼2016年保持穩(wěn)健增長，貢獻(xiàn)綜合毛利率上升1.02PCT。

　　為綁定利益立足長遠(yuǎn)發(fā)展，太平鳥公布2017年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，授予的限制性股票988.37萬股，約占公司股本總額47500萬股的2.08%。

　　此次限制性股票激勵(lì)對(duì)象為中層管理人員和核心業(yè)務(wù)人員合計(jì)412人，授予價(jià)格為每股13.96元。此次業(yè)績考核目標(biāo)較高，隨著去庫存持續(xù)推進(jìn)及庫存減值充分計(jì)提，公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)、渠道結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈管理等不斷優(yōu)化，凈利潤率水平有望修復(fù)，同時(shí)，公司主品牌調(diào)整到位，新品牌陸續(xù)培育就緒，鋒芒漸露。繼2011年成立禾樂投資員工持股平臺(tái)后，此次股權(quán)激勵(lì)覆蓋高管和核心業(yè)務(wù)人員，以公司業(yè)績和個(gè)人層面的雙重考核辦法綁定利益，有助于進(jìn)一步推動(dòng)激勵(lì)到位，促進(jìn)公司各品牌事業(yè)部長期健康發(fā)展。

　　光大證券分析師李婕認(rèn)為，太平鳥未來的增長主要來源于外延擴(kuò)張和內(nèi)部提效，本次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃彰顯公司長期業(yè)績?cè)鲩L信心。