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　　早在兩年前，就有多次消息傳出其最大股東開云集團將出售彪馬股權，安踏將成為新的金主。

　　不過當時彪馬業績不佳，市值僅為20億歐元，對于2007年出資70億歐元買下Puma的開云集團來說，這筆買賣不劃算。

　　逆轉成黑馬

　　彪馬在被開云集團收購后，營收基本就停留在35億美元左右。

　　2010 年至2014年，彪馬毛利潤在1.3億歐元～1.6億歐元之間浮動。同時邊際毛利潤在2010至2013年下降了4%左右。

　　彪馬2010年-2014年毛利潤

　　不過在2014年，彪馬和蕾哈娜合作推出 Fenty X Puma后，毛利潤有所回升。 而總體業績在今年總算大有改善。

　　彪馬7月19日發布聲明，將2017財年全年銷售額預期增幅提升至12%至14%，預計息稅前利潤將達2.05億至2.15億歐元，今年銷售額預計將增長13%至41.1億歐元，營業利潤則為2.07億歐元。

　　此時不拋更待何時?

　　如今彪馬市值已達到52億歐元，開云集團也終于有機會將這筆虧損投資脫手了。同時，彪馬并沒有和以奢侈品為主的開云集團形成協同效應，所以彪馬被出售的可能性還是比較大的。

　　安踏為何會買?

　　1、在2015年，安踏年收入突破100億元后，就表示將尋求更多海外并購機會。

　　2、今年3月，安踏宣布已籌資37.9億港元，擬作未來可能出現的與國際體育品牌的收購及合作機會，及一般營運資金。

　　3、安踏看中了北美這塊“肥沃”的體育市場。然而北美市場不單有耐克、阿迪兩個宿敵，還有后來居上的Under Armer以及其他品牌。想要打入北美絕非易事。

　　但如今彪馬已在北美占有一定市場份額，且成為新一代潮流品牌。如果安踏能成功收購彪馬，也有助于品牌在北美的進一步提升。

　　全球體育用品領跑者

　　從2016年利潤表看來，安踏營業收入達到了133.5億元，同比增長了22億多元，連續三年增長20%。

　　而目前，安踏體育市值已達到692.36億元，之前更是突破700億元，成功躋身全球體育用品前四。與耐克、阿迪的距離慢慢在縮小。

　　安踏2016年利潤表

　　從海外布局來看，安踏采用的是從東南亞作為突破口，逐漸進軍東歐以及中東市場，避免與歐美巨頭們的正面沖突。直到2013年簽約NBA賽季明星，才選擇和當地零售商合作進入北美市場。

　　除此以外，近些年，安踏的海外并購也從未止步。

　　2009年8月，收購老牌意大利運動品牌

　　安踏以總價約6億港元收購百麗國際旗下運動品牌FILA在中國的商標使用權和專營權。換言之，安踏擁有Full Prospect的85%股權以及FILA Marketing的100%股權，負責在中國內地、香港和澳門推廣及分銷FILA中國商標的產品。

　　收購FILA，是安踏邁入全球市場的第一步。FILA的國際品牌效應以及高端運動路線，彌補了安踏在這兩方面的缺陷。

　　而國內高端細分運動消費市場仍有較大潛力，加之安踏在本土的影響力和銷售渠道資源，FILA的進入有利于搶占國內高端運動市場份額。

　　2015年，搶占東歐，填補低端市場

　　2015年，安踏收購了英國戶外品牌Sprandi，正式進軍戶外體育用品。

　　Sprandi在東歐、俄羅斯、南非以及香港等地區知名度很高。其中俄羅斯是安踏最大的出口市場之一，有了Sprandi的 品牌地位和經銷網絡，對安踏的國際化戰略有顯著貢獻。

　　另外，Sprandi品牌自身定位于中低端市場，可以填補了200元左右均價的低端市場，與原有的均價在700元左右的高端品牌斐樂(Fila)和均價在400元左右的中檔品牌安踏，形成完整的高、中、低三檔的品牌集群。

　　2016年，進軍滑雪用品領域

　　2016年，安踏出資1.5億元，與日本迪桑特Descente、以及東京ITOCHU Corporation子公司伊藤忠合資成立公司，安踏、DGR及伊藤忠將分別按照6:3:1的出資比例占有相應股份，以在中國內地獨家經營帶有“Descente”商標的產品設計以及銷售業務。

　　迪桑特在功能性面料、防水、保暖技術擁有技術積累，以及在滑雪溜冰等領域享譽全球。

　　而2022年，冬奧會將在北京舉辦，預計將帶動國內冰雪運動者5000萬人，冰雪旅游產業規模突破1萬億元。安踏收購迪桑特也是想搶占先機，打造國內高端滑雪體育品牌。

　　從行業中的幸存者轉變成為領先者，安踏實現了自身的進化升級。

　　但對于市值72億歐元，與Puma只相差20億歐元，且只籌集了37.9億港元的安踏來說，是否會出手收購這匹黑馬，仍是未知數。