中東局勢緊張，油價大漲，全球最大石油巨頭卻股價大跌!

　　北京時間1月6日，受中東緊張局勢影響，沙特國有石油公司沙特阿美的股價周一早盤一度觸及34.05里亞爾，創下自2019年12月11日開始交易以來新低。

　　以上市次日12月12日創下的38.7里亞爾歷史高位相比，該股目前已累計下跌約11.5%，市值蒸發約2300億美元，約合人民幣1.6萬億，相當于跌掉一個中國平安(86.15 +0.64%,診股)。

　　沙特阿美股價受挫，距高點跌去1.6萬億

　　1月3日，伊朗“圣城旅”指揮官索萊馬尼少將被特朗普下令擊斃，美伊沖突近日不斷升級。

　　受中東緊張局勢影響，近期油價飆升，布倫特原油兩個交易日漲逾5%，一度站上70美元。

　　然而，剛上市不到一個月的沙特阿美石油公司股價卻遭受重挫。周一開盤，沙特阿美股價報34.5里亞爾，之后一路走低，最低觸及34.05里亞爾，創下12月11日上市交易以來新低。

　　此前，沙特阿美的發行價定為32里亞爾，以發行價計市值為1.7萬億美元。

　　沙特阿美上市的目標市值一直是2萬億美元。此前在上市首日漲停、次日開盤再度漲停后，沙特阿美的股價一度創下最高38.7里亞爾，彼時其市值一度超過2萬億美元，但12月12日的第二個漲停并未保持至收盤。

　　根據測算，只有當沙特阿美的股價保持在37.65里亞爾之上時，沙特阿美的市值才可能大于2萬億美元。在隨后的交易日中，沙特阿美僅12月16日及17日的收盤價高于這個水平，隨后便在35里亞爾上方震蕩。

　　然而美伊沖突黑天鵝事件發生后，1月5日沙特阿美跌1.71%，今日繼續下跌。以目前34.25里亞爾的股價計，其距離破發僅有不到7%的幅度。

　　以38.7里亞爾的歷史高位相比，該股目前已累計下跌約11.5%，市值蒸發約2300億美元，約合人民幣1.6萬億。

　　A股港股美股石油公司股價大漲

　　美伊沖突雖然讓沙特阿美股價大跌，但其他地區的石油公司卻隨油價飆升而股價大漲。

　　今日A股開盤，中信一級行業中石油石化板塊領漲，該行業指數漲幅2.57%，在所有行業中位居前三。港股今日整體下跌，恒生12個行業指數僅能源業上漲，漲幅2.05%。

　　石油相關個股漲幅較大，“三桶油”今日表現亮眼，市值合計漲超800億元人民幣。

　　其中，萬億石油巨頭中石油漲幅4.71%，港股漲幅近4%，成交量雙雙破3億;在港股上市的中海油漲幅3.63%，與中石油一起領漲恒生指數成分股;A股中石化上漲1.71%。

　　此外，在美股上市的全球石油巨頭也迎來大漲。美股能源股今日盤前普遍走高，休斯敦能源漲25.48%，Yuma Energy漲12.4%，鄧伯瑞資源漲12.34%，Camber Energy漲7.18%。

　　上周五美股股能源股便多數上漲，貝瑞石油漲4.7%，西方石油漲2.42%，英國石油漲約1.8%，殼牌石油-B漲超1%，道達爾漲0.36%。

　　美伊沖突升級將致油價短期上漲，長期難預期

　　光大證券(13.78 +0.15%,診股)石化化工研報表示，美伊沖突對油價及石化化工行業的影響，關鍵取決于后續事件如何演變。如果發生大規模戰爭或者出現封鎖霍爾姆斯海峽的情形，那么原油價格的劇烈上漲完全可以預期;但從目前來看，該場景發生的概率較低。

　　另一種場景是伊朗對以色列、在伊拉克的美軍、美國沙特基地、敘利亞美軍等目標進行報復。這種中低烈度的劇烈對抗概率極大，但時間上不可預期。這反應在原油價格上有一定的地緣政治風險溢價，如5-10美元/桶左右。

　　回到原油基本面。2020年原油供應偏寬松。目前受事件影響，布倫特原油價格已經逼近70美元/桶。從短期來看，原油價格上漲有利于石化化工行情，有利于下游產品價格回升以及需求的刺激，進一步觸發PPI走向轉正，從而石化化工的股票進一步上漲。但從中期來看，地緣政治觸發的原油均價較高，導致原油運費和保險費用上升，以及階段性地緣政治平靜導致的油價回落，應該是不利于石化化工行情的縱深發展。

　　平安證券研報認為，大宗商品市場2019年12月整體上行。展望2020年1月，在全球經濟邊際好轉、貿易摩擦邊際緩和、美聯儲維持利率不變的背景下，大宗表現將延續強勁，能源、工業金屬、貴金屬均會有較佳投資機會，其中原油在需求震蕩回升、供給收窄預期強烈的背景下將強勢震蕩，且伊朗“反擊”美國的強度決定了油價上行的高度。

　　研報稱，美伊博弈升級將是大概率事件。油價在現階段也將延續強勢，若局勢持續顯著升級，油價有可能升破80美元/桶的高位，全球經濟也將迎來“滯脹”，寬松周期可能提前結束，這將給剛剛出現企穩復蘇跡象的全球經濟帶來顯著沖擊，給工業金屬價格帶來壓制。

　　國泰君安(19.04 +0.11%,診股)宏觀團隊發布研報稱，美伊沖突持續升級對原油供給端造成影響，是油價短期會否持續上漲的重要因素，但過高油價并不符合美國在中東利益的通盤考量。預計全年布倫特原油價格中樞落在65-70美元/桶之間，中樞高于2019年。全年原油價格走勢呈現兩頭高，中間低的狀態。