近期資本運作頻頻

　　公司近日發布多項公告：1、擬以現金收購南京機電等轉讓方合計持有的南京航健70%股權;2、擬以貨幣增資入股宏光裝備，增資完成后公司持股36.55%;3、擬以1.89億元將貴陽電機100%股權轉讓至航空工業機載(后者以現金支付)，并終止實施貴航電機航空電源生產能力提升項目，將該募投項目的賬戶余額923.42萬元用于補充流動資金。

　　公司各項運作讓人煙花繚亂，背后的邏輯其實很清晰，就是持續推進航空機電業務整合，進一步完善業務布局及產業鏈，進而提升公司盈利能力及核心競爭力。

　　收購南京航健，整合航空維修業務并提升盈利能力

　　南京航健主營航空機電液壓產品的研發、生產、維修業務，核心業務覆蓋航空二動力、電源傳動、液壓、燃油、環控和機電控制六大系統及產品的維修服務。收購后公司將進一步整合航空機電維修資源，確立在航空機電系統維修服務保障領域的領先地位，打造一站式航空維修服務模式。同時，南京航健2018年收入1.44 億元、凈利4471萬元，2019年前三季度收入8627萬元，凈利2471萬元，收購后料將進一步增強公司盈利能力。

　　增資入股宏光裝備，進一步完善航空機電業務產業鏈

　　公司擬與宏光裝備員工持股平臺共同對宏光裝備(原航空工業機載全資子公司)進行增資;增資完成后，公司持股36.55%。宏光空降裝備主營空降裝備、空氣動力試驗專用設備、航空附件、機電產品、汽車部件及系統、航空運動裝備等業務，增資后公司預計將完善航空機電業務產業鏈布局，核心競爭力進一步提升。

　　剝離貴陽電機，提升整體業績水平

　　貴陽電機主營電機電器、電源系統總體、武器裝備專用傳感器、工模具制造、機床修理等業務，2018年收入5.86億元，凈利虧損2559萬元;2019年前三季度收入4.64億元，盈利901萬元。剝離盈利能力較差的貴陽電機后，公司盈利能力及整體業績水平有望提升。

　　繼續重點關注公司后續資產整合空間

　　航空工業集團做為國有資本投資公司試點，加速推進旗下企業資產證券化及員工持股、股權激勵等工作。公司在國內航空機電領域處于主導地位，持續推進“以股東單位的整合為契機，加快航空機電產業的專業化整合”戰略，剝離低效資產，置入優質資產，強化航空機電系統龍頭地位。未來機電板塊 609、610 兩家研究所資產有望整體注入上市公司，持續關注后續國企改革與資產證券化進展。