在剛剛過去的72小時，全球市場太分裂!

　　先是歐美股市連續兩個交易日殺跌之后迎來大幅反彈，接著3日晚間急貶300點的離岸人民幣，在4日晚間急升300點，同期殺跌的A50也展開了強勢反彈。

　　重挫兩日的美股市場也迎來反彈，美股全線高開，道指漲0.48%，納指漲0.43%，標普500指數漲0.34%。隨后，美股三大股指繼續上行，道指上漲近200點。

　　那么，這兩天到底發生了什么?美國總統特朗普關于貿易戰的態度可以說左右了全球市場局勢。他先是對法國、巴西、阿根廷突然征稅，接著在中美貿易問題上又發表了自己的看法。12月4日，中國外交部對特朗普關于中美經貿問題的看法也進行了回應。

　　同時，來自彭博社的消息顯示，全球經貿問題又出現積極的跡象。這可能是4日晚間，全球股市回暖的重要原因。

　　市場太分裂

　　美股此前連續兩天殺跌，道指跌去500余點，其中一天跌幅創新兩個月新高。12月3日，三大指數的表現是這樣的：

　　12月4日，美股市場的畫風突然就變了。美股盤前期指大舉反攻。

　　開盤之后，美股拉升。截至券商中國發稿，道指漲0.72%，納指漲0.65%，標普500漲0.74%。

　　不止是美國股市，連續下跌的歐洲股市的反彈力度更大，除英國市場外，幾乎全線上揚，而且上漲幅度不弱。

　　人民幣的走勢更顯分裂，3日晚間離岸人民幣受利空消息刺激，一度急貶300點;4日晚間，又受到利多消息的刺激，一度急升300點。

　　A50指數亦在跳漲。

　　72小時驚魂背后

　　在剛剛過去的72小時，市場主要由特朗普的言論和行為主導。首先，特朗普對巴西和阿根廷恢復征稅，接著又對法國開出了24億美元的征稅清單，同時還威脅要對意大利等歐盟國家展開301調查。這一系列動作直接導致美股出現近兩個月最大跌幅。

　　接著，特朗普總統在倫敦對媒體表示，并不介意等到明年美國大選后再簽署美中貿易協議。這是12月3日外圍市場連續第二個交易日全線殺跌的主要原因。12月4日晚間，中國外交部亦就此事進行了回答。外交部發言人華春瑩表示，大家可以一起來回憶一下，自從去年3月中美貿易摩擦發生以來，中方有沒有講過什么時候達成協議?沒有吧。

　　不斷對外放風“要達成協議了”、“沒有達成協議”、“希望什么時候達成協議”，或者“我想達成協議”、“我不想達成協議”，這些全是美方說的話。中方沒有說過，對不對?

　　華春瑩表示，中方在經貿問題上的立場是一貫的、明確的，而且是非常清晰、有高度共識的。我們相信，打貿易戰不符合任何一方利益。在全球化背景下，中美利益交融如此深厚，中美合作對世界經濟復蘇增長至關重要。不僅是中美兩國人民，一些國際金融組織和全世界都希望中美能夠通過磋商達成一個互利共贏的協議，能夠為世界經濟復蘇增長作出貢獻，這符合兩國人民的愿望和期待。

　　但是，如果正常正當的愿望不能得到滿足，如果面臨單邊主義、保護主義和貿易霸凌主義的欺壓，我們別無選擇，必須要采取堅決果斷的措施捍衛我們正當合法的權益。中方這一立場始終是非常明確的。

　　華春瑩指出，我們不會為達成或不達成協議設定時間期限。我們的態度一貫而明確，磋商必須基于平等和相互尊重，結果必須是互利共贏、為雙方所接受的。我們希望美方有些人能夠更多地去傾聽人民的呼聲。

　　所幸的是，在12月4日晚間，彭博新聞社再度傳出關于貿易爭端的利好消息，令到全球市場展開報復性反彈。Vital Knowledge創始人亞當·克里薩福里(Adam Crisafulli)在一份報告中表示：過去72小時內股市的波動與實際的增量消息非常不一致，市場對所有這些頭條新聞的負面和正面反應都過于激烈。

　　A股市場依然韌性十足

　　在這幾天外圍市場波動不安的過程當中，A股市場再度展現出韌性十足的一面。12月3日，上證指數上漲0.31%;4日，僅微跌0.23%。中證500的表現更為強勁一些。以下是上證指數近兩個交易日的分時圖。

　　國金證券(8.34 +1.09%,診股)的李立峰表示，12月投資者需關注的會議比較多，如“政治局會議、中央經濟工作會議、美聯儲會議、農村經濟工作會議”等，市場的驅動力逐步從“盈利”轉向“估值”，且考慮配置“盈利-估值”性價比，科技板塊易分化。從歷史A股12月運行特征來看，12月A股配置上，“盈利”考慮的權重降低，博弈與估值、穩增長的權重會相應增加。低估值藍籌風格往往跑出超額收益。12月經濟維穩政策環境趨暖，年底完成估值轉換的概率極高。

　　從近期的一些事件來看，有分析人士認為，隨著豬肉價格持續下行，股票市場和債券市場的壓力也會下降。而與此同時，2020年的專項債提前發放，令到市場產生了穩增長的預期。而且由于11月底之前，基金考核排名戰已經塵埃落定，該賣的股票，該調的倉大部分已經完成。在這種時間，市場更容易企穩。此外，市場對于即將到來的中央經濟工作會議也存在樂觀預期。

　　此外，還應該注意到，高層多次提及“穩中求進”，金融市場穩定也是“穩”的一部分。因此，市場出現向過去一年大幅殺跌的可能性正在減小，當然向上的動能也還在孕育當中，行情的發動需要等待貨幣信號，也需要等待實體經濟見底的信號。從11月份的PMI數據來看，已經回到榮枯線之上，庫存周期似乎已經開啟，那么后續這種良好勢頭是否還能延續呢?目前市場依然存在異議，可能還要再看一個月的數據。

　　當然，從美股的角度來看，除非貿易爭端朝著不可控的方向發展，否則目前也依然不具備大幅殺跌的可能性。廣證恒生的馮剛勇表示，美國經濟溫和增長，前景依然樂觀。美股標普500成分股中有超過9成的公司公布了最近一期的季報，在已公布業績的企業中，約75%的企業盈利超出預期，預計短期美股將延續相對強勢。

　　綜合各種線索來看，若未來貿易爭端出現真正的緩和局勢，不排除市場迎來一波上漲。