隨著韋爾股份千億市值限售股的解禁，中國芯片首富虞仁榮的2.79億股限售股也迎來了“紙面黃金”變“真金白銀”的機(jī)會(huì)。

8月31日，韋爾股份的6.07億股限售股(約占總股本的70.24%)正式上市流通，解禁市值高達(dá)1063.35億元，是年內(nèi)解禁規(guī)模僅次于順豐控股的公司。

據(jù)悉，此次解禁的限售股包括首發(fā)限售股和定增限售股兩部分。

其中，首發(fā)限售股是公司控股股東、實(shí)際控制人虞仁榮持有的2.79億股，以解禁前一個(gè)交易日8月28日收盤價(jià)計(jì)算，涉及解禁市值約489.88億元，定增限售股則為一年前定增涉及的44名股東的3.27億股。

受解禁影響，8月31日當(dāng)天，韋爾股份股價(jià)有所下滑，收盤價(jià)167.83元/股，跌幅為4.27%。隨后，股價(jià)逐漸回升并繼續(xù)上揚(yáng)，截至9月4日收盤，股價(jià)報(bào)收187.1元/股，漲0.53%，總市值達(dá)1615.75億元。據(jù)此計(jì)算，虞仁榮的持股市值約為522.86億元。

值得一提的是，一年前，韋爾股份的市值還僅為兩三百億元，虞仁榮的身家也僅有一百多億元。僅僅一年時(shí)間，韋爾股份和虞仁榮卻已經(jīng)逆襲為芯片上市公司中最大的“黑馬”。

01 靠賣電子元器件發(fā)家，公司上市身家暴漲

在半導(dǎo)體領(lǐng)域，清華大學(xué)無線電系85級是個(gè)特殊的存在。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括紫光集團(tuán)創(chuàng)始人趙偉國、兆易創(chuàng)新創(chuàng)始人之一舒清明、卓勝微電子聯(lián)合創(chuàng)始人馮晨暉、格科微電子創(chuàng)始人趙立新、燧原科技創(chuàng)始人趙立東等在內(nèi)的十余位半導(dǎo)體各鏈條上的企業(yè)創(chuàng)始人或高管們都是這一級的學(xué)生。

虞仁榮也是這些自稱為EE85的85級校友中的一員。

公開資料顯示，虞仁榮出生于1966年，浙江寧波人，于1985年考入清華大學(xué)無線電系。在THU電子系校友會(huì)(清華校友總會(huì)電子工程系分會(huì))發(fā)布的一篇文章中，虞仁榮曾獲得過這樣一則評價(jià)——在同學(xué)眼中，“老虞”一直都是極聰明的人，“他對市場的判斷極為敏銳”。

有報(bào)道稱，上大一時(shí)，虞仁榮有一次打了一通宵麻將，緊接著第二天早上8點(diǎn)就去參加一個(gè)全校數(shù)學(xué)競賽，結(jié)果還拿了一等獎(jiǎng)。學(xué)習(xí)之余他還常常會(huì)做些“小生意”，比如把海淀的卷子拿到保定去兜售，掙點(diǎn)小錢，成功讓自己成為同學(xué)中比較有錢的人。

從清華大學(xué)無線電系畢業(yè)后，虞仁榮于1990年進(jìn)入浪潮集團(tuán)做工程師。那一年，浪潮剛剛研制出全球第一臺中文尋呼機(jī)，雖還未達(dá)到日后的輝煌，但也是當(dāng)時(shí)IT領(lǐng)域的明星企業(yè)，勢頭迅猛。

但僅在浪潮待了兩年后，虞仁榮就去了一家主營業(yè)務(wù)為代理分銷電子元器件的公司——香港龍躍電子，出任其在北京辦事處的銷售經(jīng)理，一做就是6年。到1998年2月，虞仁榮離開香港龍躍電子時(shí)，他已經(jīng)對電子元器件代理分銷的路子了如指掌。

于是，32歲的虞仁榮自立門戶，創(chuàng)立北京華清興昌科貿(mào)有限公司，做起了老本行——電子元器件分銷。

腦子靈活，路子也熟，虞仁榮的生意很快就做得風(fēng)生水起，但也頂多算是個(gè)生意做得大一點(diǎn)的個(gè)體戶。

據(jù)《國際電子商情》雜志報(bào)道，虞仁榮最開始只是想“掙個(gè)幾百萬給父母，生活好一點(diǎn)就行”，但后來發(fā)現(xiàn)電子元器件行業(yè)勢頭不錯(cuò)。恰巧他又在2003年得到了供應(yīng)商——納斯達(dá)克上市公司安森美半導(dǎo)體一位高管的指點(diǎn)，于是，他開始調(diào)整經(jīng)商思路，除了正常供貨，也開始著手提供設(shè)備方案。

打定主意后，他向圈內(nèi)的朋友們借了一些錢，開始招兵買馬，在全國各地設(shè)點(diǎn)，大量與那些新興的設(shè)計(jì)公司合作，特別是手機(jī)設(shè)計(jì)公司，其中就包括今天中國最大的手機(jī)軟件和整機(jī)方案設(shè)計(jì)供應(yīng)商之一的德信無線。

發(fā)展到2006年，虞仁榮在電子元器件分銷領(lǐng)域已經(jīng)有了很大名氣，成為北京地區(qū)最大的分銷商。

借著向上的發(fā)展勢頭，虞仁榮于2007年趁勢對事業(yè)予以升級，在上海成立韋爾股份，主營半導(dǎo)體分立器件、電源管理IC等半導(dǎo)體產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和銷售，其中，虞仁榮出資400萬元，持股80%。

考慮到如果按照企業(yè)內(nèi)生增長的道路前進(jìn)，韋爾股份的事業(yè)躍進(jìn)可能要等上許多年，虞仁榮決定選擇內(nèi)生增長和并購并行的路線前行。2013年至2015年，他曾多次發(fā)起收購，結(jié)果也都不錯(cuò)。韋爾股份也很快在消費(fèi)電子領(lǐng)域獲得了中興、小米、聯(lián)想等國內(nèi)手機(jī)廠商的認(rèn)可。

2017年5月4日，韋爾股份在上交所掛牌上市。此時(shí)距離韋爾股份成立也不過10年時(shí)間。

上市后半年間，韋爾股份股價(jià)持續(xù)上漲，一路從9.82元/股，漲到了40多元/股，但隨后一年多時(shí)間里，韋爾股份股價(jià)緩慢波動(dòng)下滑，到2019年初，每股股價(jià)約在30元左右。

韋爾股份的上市也為虞仁榮帶來了不菲的身家，其先后以60億元、100億元身家排在2017年和2018年胡潤百富榜第686名、354名。

02 “蛇吞象”并購豪威科技，市值一年漲超千億元

真正讓韋爾股份成為一匹價(jià)值千億市值“黑馬”的，還要數(shù)對北京豪威的并購，而北京豪威的全資子公司正是圖像傳感器芯片巨頭豪威科技(Omni Vision，簡稱OV)。

公開資料顯示，豪威科技成立于1995年，2000年12月在納斯達(dá)克上市，一度以“蘋果手機(jī)攝像頭芯片供應(yīng)商”身份而聞名。

豪威科技曾研發(fā)出世界上首顆單芯片彩色CMOS(應(yīng)用于數(shù)碼攝影的芯片)圖像傳感器，很長一段時(shí)間內(nèi)一直是圖像傳感器芯片中高端市場的老大。

隨著索尼、三星的崛起，豪威科技市場份額逐漸被蠶食，跌至行業(yè)第三。豪威科技遂將重心轉(zhuǎn)至中國市場，并尋求私有化，最終于2016年以19億美元“賣身”于中信資本、華創(chuàng)投資和金石投資的組成的買方團(tuán)，成為北京豪威旗下公司。

韋爾股份與豪威科技的緣分則要追溯到2017年。

2017年6月3日，獲得上市帶來的資本支持僅1個(gè)月后，韋爾股份就迫不及待地宣布正在籌劃一項(xiàng)重大事項(xiàng)，并于當(dāng)年9月5日宣布已與北京豪威股東簽署重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議，擬收購北京豪威86.4793%的股權(quán)。

但僅三周后，這場收購計(jì)劃就因遭到當(dāng)時(shí)北京豪威的股東之一珠海融鋒的反對而宣告終止。

不過，韋爾股份并沒有放棄。2018年8月，韋爾股份與北京豪威再續(xù)前緣，其宣布擬以發(fā)行股份的方式購買北京豪威85.53%股權(quán)、思比科42.27%股權(quán)以及視信源79.93%股權(quán)。而在此之前，虞仁榮控制的紹興韋豪已經(jīng)晉升為了北京豪威第一大股東，持股17.58%。

此次并購最終于2019年5月經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)有條件通過，以33.88元/股的發(fā)行價(jià)格計(jì)算，這三筆并購的交易對價(jià)分別為130.23億元、2.34億元、2.55億元，共計(jì)135.12億元。

從當(dāng)時(shí)兩家公司的體量來看，北京豪威的資產(chǎn)總額幾乎是韋爾股份的5倍，凈資產(chǎn)幾乎是8倍，是一次典型的“蛇吞象”式收購。

事實(shí)證明，這場收購很值得，不僅進(jìn)一步拓寬了韋爾股份的業(yè)務(wù)布局，更成為了撬動(dòng)韋爾股份業(yè)績與股價(jià)的支點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年5月至今，韋爾股份的股價(jià)已經(jīng)從最低38.47元/股，漲至了2020年7月14日的最高252.73元/股，足足漲了5倍多，市值更是漲了超11倍，最高時(shí)一度達(dá)到2182.52億元。

盡管近兩個(gè)月，韋爾股份股價(jià)有所回調(diào)，但仍舊屬于較高水平。以9月1日的股價(jià)和市值計(jì)算，韋爾股份較之一年前的股價(jià)和市值分別漲了超3倍、超7倍，已然是A股市值最高的芯片股。

在業(yè)績上，財(cái)報(bào)顯示，韋爾股份2019年實(shí)現(xiàn)營收136.32億元，同比增長40.51%，營收已經(jīng)連續(xù)超5年出現(xiàn)大幅增長。2018年其增速甚至達(dá)到了303.25%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.66億元，同比增長222.14%。

2020年上半年，韋爾股份實(shí)現(xiàn)營收80.43億元，同比增長41.02%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為9.9億元，同比增長1206.17%，扣非凈利潤更是直接上漲了近50倍。

對于業(yè)績大漲的原因，韋爾股份曾在半年報(bào)中表示，這主要得益于對北京豪威、思比科的收購，為其在主營業(yè)務(wù)上增加了CMOS圖像傳感器領(lǐng)域的布局，使得公司半導(dǎo)體設(shè)計(jì)整體技術(shù)水平快速提升，并獲得了智能手機(jī)、安防、汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)客戶資源。

值得一提的是，虞仁榮的身家也早已隨著韋爾股份股價(jià)的暴漲一路上漲，最高時(shí)一度達(dá)到706億元。在2月26日公布的“2020胡潤全球百富榜”中，虞仁榮更是以500億元身家，位列第281位，成為當(dāng)之無愧的中國芯片首富。